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之所以做出这种判断,智通财经认为主要有以下几个方面的考量:一是听证会刚结束,特朗普还需要仔细的评估一下其中的利弊,必须要慎重,因为开弓没有回头箭,这可是重量级的东西,搞出来之后要想清楚了。其中惠誉认为:贸易战升级可能会在2019年导致全球经济增速下滑0.4%,美国会遭受相对较大的冲击;瑞银认为:若特朗普对另外2000亿美元中国商品加征25%关税,标普500指数将下跌5%。这充分说明了后果相当的严重。

这样一来,不但假酒本身有害,卫生污染对人体健康也构成严重威胁。二、假酒案每每发生在距离文明最近的地方常常为人所忽视的一点是,何以这些假酒案每每发生在距离文明最近的地方?何以人口最多的北方邦、近年来经济增速最快的古吉拉特邦、因塔塔汽车和本田-英雄汽车落户而迅速“发家”的北阿坎德邦,和印度最大、最繁华的两大都市圈——孟买和加尔各答的周边,却成了假酒肆虐最严重的地方?

未来,随着机构化有望带来 A 股定价体系向 EPS 靠拢,ROE 稳定性的重要性会上升, g 的重要性会减弱。在 EPS 定价体系中,股价上涨需要稳定的 ROE,而 g 仅是影响 ROE的因素之一,短期的高增长无法带来稳定的ROE,只有持续的增长才会带来稳定的ROE。另外,ROE 也可以通过分红或者回购策略来维持。因此,需要强调的是,g 的重要性减弱,并不是指 g 不再重要,而是随着定价体系的切换,原本高 g 一定意味着高 PE 和高股价,而切换后,高 g 不一定意味着稳定的 ROE 和高股价,也可以通过回购或者分红来实现稳定的 ROE 和稳步上升的股价。这也是为什么当前外资更加注重盈利的稳定性、其次才是成长能力的原因。

在技术面上,4小时图显示反弹受阻于看跌的20SMA下方,目前位于1.2860,技术指标进一步下跌至负区域,动能指标未能重新进入看涨区域。只要退欧闹剧犹存,英镑则没有机会转升,日内冲高将再次遭遇卖压。总结:随着正式脱欧日期越来越近,英国似乎只是在浪费宝贵的时间。市场目前已对英镑涨势锁定获利,对英镑看法也转为中性。不过,估值修正令美元兑英镑存在较大回撤空间。相对的周期性指标显示,可以考虑做多英镑/美元,预计下两个季度的经济增长将会不利于美元,美元兑英镑和瑞典克朗的表现较弱。上方阻力位1.2860,下方支撑位1.2730。

1.2 台湾:外资开启机构化,从 PE 主导步入 EPS 主导1.2.1 回顾台股历史,定价体系由 PE 向 EPS 切换台股 2003 年之前受 PE 主导,2003 年之后受 EPS 主导。从 1995 年至今,台股指数的主导因素发生显著变化。2003 年之前 MSCI 台股指数与 PE 走势一致,与 EPS 关系不大,两者相关系数分别是 0.89 和-0.03。2003 年之后 MSCI 台股指数与 EPS 走势一致,与 PE 反向,两者相关系数分别是 0.83 和-0.56。

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