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客观说，对中美关系继续下行的预期已经很普遍，中美相互战略防范心理的不断加重势头很难逆转，当下一旦发生中美军事摩擦，两国控制摩擦规模、避免其严重发酵的公共舆论资源和政治资源都很有限，双方也不具备为实现这种控制而积极互动所需要的互信，因此不让两国走到军事摩擦的那一步，至关重要。

即便2018年实现扭亏为盈，但主营业务服装业为亏损。深交所也曾发下问询函，要求公司说明主营业务是否具备持续能力等问题。此外，美邦服饰的存货量也一直在业内靠前。2018年，美邦服饰存货金额为23.49亿元，占流动资产的52.95%。报告期内，该公司存货周转天数为208.18天，而峰值2017年甚至在233天左右。

当年7月，金泰发展更名“锦龙股份”，业务逐步从纺织向自来水和房地产过渡。从账面上看，自来水业务带来的收益甚为可观。2001年主营业务“自来水的生产、供应”一项为锦龙股份提供的收入达4005.61万元，业务利润为2073.58万元。虽然营收仅为纺织行业收入的21%，但利润却是纺织行业的58%。此后几年，自来水业务毛利率一直徘徊在35%至50%。

图七：就业市场和工资涨幅的关系同样道理，投资人也不得不根据美联储的利率走向调整投资方向。由于股市目前并没有任何显著的过度繁荣景象，美股的投资人仍然强烈期望美联储能够在七月的会议上决定降息从而为市场提供更加充分的流动性，从这个意义上来看，美联储七月的会议将在很大程度上决定本轮经济扩张是否临近尾声。而与此同时，美联储却在综合考量就业市场，通胀水平这些经济指标的同时，不得不同时衡量美国政府对争端采取的政策以及与之相关的直接和间接后果，并且综合这些因素以后制定利率政策。如果市场的预期落空，那么美股牛市的前景堪忧；即使市场如愿以偿，如果争端长期持续，美国企业的盈利水平将会进一步受到影响，美股牛市的基本面将会更加脆弱。

点击图片查看iPhone 11 Pro Max详细资料外观方面，iPhone Pro Max配备了6.5寸OLED屏幕，处理器升级到最新的A13，采用7nm工艺制造，85亿个晶体管，集成六个CPU核心，其中两个大核心性能提升20%、功耗降低30%，四个小核心性能提升20%，功耗降低40%。同时集成四核心GPU，性能提升20%，功耗降低40%，Metal优化，还有八核心神经引擎（类似NPU），性能提升20%，功耗降低15%。电池及续航方面，iPhone 11 Pro Max的续航时间比iPhone XS Max高出5个小时，同时标配18W快充，放弃了祖传5V/1A充电头了。

构建转债分类指数。接下来构建转债分类指数，分类标准有两个：一是分为低价券（转债价格低于100元）、中价券（100元-110元）和高价券（110元以上）。二是分为债性券（平价75元以下）、混合性券（75-100元）和股性券（100元以上）。分类样本定期调整，调整周期为一个月。根据指数的统计结果，19年以来是个券普涨行情，但高价券/股性券的涨幅明显更高。而18年转债的行情相比19年有明显的区别，整体上股性券和高价券的表现较差，而低价券和债性券的表现则较好。